风云课堂 | 一文看懂长期股权投资(下):上市公司的常用套路

原题目:风云讲堂 | 一文看懂持久股权投资(下):上市公司的常用套路

作者 | 陈南边

流程编纂 | 派派

接上篇:风云讲堂 | 一文看懂持久股权投资(上):把持,不仅是50%的事。

四、管帐核算处置

关于持久股权投资的管帐核算处置,风云君只想普及一下在投资方的个体报表上的若何处置,由于归并报表过分庞杂,本文略过。

在个体报表上,持久股权投资一般分为初始计量、后续计量,核算方式转换及处理的管帐处置。

(数据起源:BT管帐岛)

那上文提到的三类持久股权投资,其初始确认,依照上图,可大要总结如斯:

1、对于具有重年夜影响、配合把持的持久股权投资,也即春联营、合营企业的投资,其初始投资本钱怎么算呢?

就是你付出对价的公允价(市场价),付出对价的方法,不限于你付现金、以资产作为出资等等,可是,在买之前,你总须要懂得下标的资产价值几何?

假如你花100万,买了价值50万的资产,买贵了,也只能将100万作为持久股权投资本钱,可是你花了50万,买了100万的资产,买赚了,持久股权投资的初始投资本钱仍然算50万,但须要将你赚的50万,作为你初始投资本钱的调剂,调剂后,持久股权投资账面价值为100万。

2、对于具有把持的持久股权投资,这类对子公司的投资,若何确认初始投资本钱呢?

上文提到,这类具有把持的股权投资,是经由过程归并或购置取得,从亲妈那买,就是归并,持久股权投资的初始本钱只认亲妈在终极把持方的归并报表中列示的净资产账面价值,依照持股比例盘算投资方应当享有的份额。

而从生疏人那买,就是购置,持久股权投资初始本钱仍是依照你付出对价的公允价值断定,买贵了,就确以为商誉,买赚了,就作为投资方的营业外收进,你花了50万买100万的资产,50万就是持久股权投资初始投资本钱,也是账面价值,与1分歧的是,这里不会对初始投资本钱调剂。

3、而除了上述两类持久股权投资,其他,持股比例在20%以下的,则将其作为金融资产核算,可所以买卖性金融资产或者其他权益东西投资,此类股权资产,依照公允价值进行初始确认和后续计量。

所以,对于具有红利治理念头的投资方,其重点是,有商誉仍是没商誉的处置、资产买赚了的营业外收进。

那后续计量,又是若何处置呢?

1、持股比例在20%以下的金融资产,由于后续计量就是依照公允价值计量,依据公允价值的变更而调剂,比拟简略;

2、而春联营、合营企业的持久股权投资,是依照权益法进行后续计量,对子公司的持久股权投资,则采取本钱法进行后续计量;

3、本钱法和权益法,最实质的差别是啥呢?风云君对其粗鲁的总结就是,一个认账面价值,一个认公允价值。

对于具有”把持”的持久股权投资,由于投资方与被投资方是母子公司关系,附属统一团体,二者是要并表的,须要把标的公司的资产、欠债,利润、现金流全体拿过来进行归并抵消,为避免应用持久股权投资操控利润,所以必需按账面价值,即用本钱法进行后续计量。

是以,持久股权投资的初始投资本钱,不追随被投资方的经营事迹变更、分红而产生变更,除非存在减值的情形。

而权益法,则是追随被投资方的净资产变更而变更,而影响被投资方净资产变更的情形,无非就是投资方盈亏,以及分红。

但,投资方最关怀的是利润,本钱法和权益法若何影响投资方利润呢?

依照本钱法核算,在被投资单元宣布分红时,(不消现实收到分红),投资方就可以确认投资收益,增添当期利润。

依照权益法核算,被投资单元的经营事迹盈亏、分红均会影响投资方确当期利润,当实现盈利时,投资方一边确认投资收益,增添利润,同时响应地增添持久股权投资本钱;当净利润为吃亏时,须要确认投资丧失,削减利润,同时须要调减持久股权投资本钱,直至0为限。

假如划定,被投资单元的逾额吃亏,投资方也须要承担,则,投资方还得对估计要承担的吃亏,作为投资方的估计欠债等等。

别的,对于被投资方的分红,也视尴尬刁难投资方的初始投资本钱的抵减。

【注:在盘算被投资方实现的盈利中,投资方应享有的份额时,被投资方的净利润是进行调剂后的净利润,须要将彼此之间的买卖予以剔除】

但,从始至终,假如被投资单元是上市公司,它的股价再怎么涨跌,都对投资方的利润没有影响。

所以,对于具有红利治理念头的投资方,其重点是,持久股权投资的后续计量方式,是权益法仍是本钱法。

别的,持久股权投资核算方式的转换,也是投资方关怀的处所。

那转换情形包含哪些呢?(注:以下所举例内容均不涉及归并报表的处置)

风云君将其回纳为三年夜类:增资导致的核算方式转换、减资导致的核算方式转换,以及股权被稀释导致的核算方式转换。

在第一类“增资”情形中,影响被投资方个体报表利润的,重要是从5%-20%(金融资产至权益法的转换)、5%-60%(金融资产至本钱法的转换),转换时,是怎么影响到投资方净利润的呢?

风云君只讲到涉及影响利润的管帐处置,不再将所有分录都逐一而足。

1、由于追加投资,晋升了持股比例,酿成了具有重年夜影响的联营企业或者合营企业

当金融资产是“以公允价值计量且变更计进当期损益”的买卖性金融资产时,须要将原持有的5%股权,在活泼市场的公允价与原账面价值进行比拟,二者的差额须要转进投资损益,而5%股权本来公允价值变更带来的“公允价值变更损益”也须要计进投资收益。

举个例子, 上市公司A本来在二级市场买了B公司的股票,依照购置股份盘算,持股比例恰好5%,上市公司A把它作为买卖性金融资产核算,这个5%的股份,在持有5个月之后,已经从最开端投的1000万酿成了5000万。

后来发明,B公司是家好公司,仅仅只是用于短线买卖其实太惋惜了,于是盘算增持,花了8000万一向增持到20%。

这时辰,本来持股5%的部门,放到市场上的公允价酿成2700万(8000万/15%*5%),初始投资本钱就是1000万,转换时点,赚了1700万要算上市公司A的投资收益。

别的,本来持有的5%股权,浮盈部门4000万(5000万-1000万)也得从公允价值变更损益,转进投资收益核算(这部门转换,对损益总额没影响)。

2、追加投资,晋升了持股比例,酿成了具有把持关系的母子公司

从5%到60%中,本来5%股权在转换时点的公允价值和账面价值之间的差额、以及公允价值变更损益也比照上述处置。

在第二类“减资”处置中,影响被投资方个体报表利润的,3种转换方法均有涉及到。

风云君只将涉及到的部门进行讲授。

1、撤资,下降持股比例,从联营、合营关系酿成无影响无配合把持无把持的“三无”关系

从20%-5%(权益法到金融资产),将处理的15%收到的处理价款与本来在权益法下的账面价值进行比拟,差额计进投资损益,同时本来因被投资方净资产变更,而计进其他综合收益、本钱公积的部门,全体转进投资收益,残剩5%的股权,其公允价与账面价之间的差额,也转进投资收益。

2、撤资,下降持股比例,从母子关系酿成联营或合营关系

从60%-20%(本钱法到权益法),影响到投资方损益的,重要是处理的40%的股份,其公允价值与账面价值之间的差额,要转进投资损益。

3、撤资,下降持股比例,从母子关系酿成“三无”关系

从60%-5%(本钱法到金融资产),对于残剩的5%股权,其公允价与账面价之间的差额计进当期投资收益。

在最后一类由于其他投资方对被投资单元增资,而导致投资方对被投资单元持股比例从60%降落至20%,在增资后,投资方须要依照最新的持股比例20%盘算应享有被投资单元净资产份额,同时,针对稀释的40%的股权的账面价值,将二者之差,计进投资损益。

最后,风云君对核算方式转换影响利润的方法做个总结:是涉及到依照本钱法、权益法核算的持久股权投资与金融资产之间的互相转换,以及依照本钱法核算的持久股权投资,在减资或者股权被动稀释,导致核算方式变为权益法时,处理或稀释股权部门,也会影响投资方个体报表利润。

最后,简略讲下持久股权投资的处理,在处理时,无论是本钱法仍是权益法核算的持久股权投资,在处理时,都须要冲减处理股权对应的账面价值,同时将出售所得价款与处理的账面价值之间的差额,计进当期损益。

除此之外,对于此中,属于权益法核算的持久股权投资,在处理时,本来因被投资方其他综合收益变更或所有者权益变更,导致计进其他综合收益以及本钱公积的部门,在处理时,响应部门也需全体转进当期投资收益(其他综合收益中特别部门不成结转)。

五、持久股权投资套路年夜总结

前文逐一普及了持久股权投资,从初始确认、后续计量、核算方式转换到终极处理的处置,实在,持久股权投资能玩的套路也是出自于这几个阶段,听风云君来逐一道来。

1、初始确认

1.1商誉与非商誉

前面提到,关于形成“把持”的持久股权投资,是经由过程向生疏人或者亲妈购置取得的。二者都是买事迹,但一个会给投资方带来商誉,一个只会影响投资方的所有者权益。

但,对于某些爱好套路的人,会怎么玩呢?

风云君将见过的案例,进行举例,投资方是A,标的公司B,A是上市公司,在A盈利才能下滑的时辰,忽然想起,它在上市公司体外还有一个“兄弟”,但,假如作为向亲妈买(统一把持下归并),显明的好处输送会被问询,并且,还会冲减上市公司A的所有者权益。

但,假如把它作为向生疏人买的,标的资产估值做的高,上市公司高溢价买,都转化到商誉中往了,短时光既能强大我的资产,同时还能将好处输送在今后商誉减值的泡沫中慢慢消化,何乐而不为。

具体案例,见风云君写过的《风云讲堂沐日特殊版|A股套路学精选》。

1.2营业外收进

接上文,上市公司A,在买贵了的情形下,是发生商誉,在对方让利,我方买赚了的情形下,还能赚一部门并购利得,作为购置时点的营业外收进,这种属于被投资方对上市公司的好处输送,既能进献今后的事迹,也能在投资时点,进献一部门额外收进。

别的,投资方春联营、合营企业的投资,也存在上述对方让利的情形,这种情形下,也会收到投资方进献的营业外收进,属于固然花了钱,但也投的物超所值,不仅能享有今后时代的利润份额(计进投资收益),还能在投资时点就赚上一把,其本金也在没有花真金白银的情形,响应地增值。

2、后续计量、核算方式转换

上文提到,本钱法和权益法最实质的差别就是,一个是“任尔风吹雨打,我自巍然不动”,一个是“心随你动”。

实现把持的,按本钱法核算的持久股权投资,只有在对方宣布分红时,才确认投资方的投资收益(终极在归并报表编制时抵消,不表现),而春联营、合营企业的股权投资,依照权益法核算时,被投资方经营事迹黑白会影响投资方的投资收益,进而影响利润。

关于第二种,风云君举一个大师常见的案例。

上市公司A某年事迹完成度不高,在无打算进行对外投资、并购的情形下,忽然想起它对外进行的一笔,持股占比才6%的股权投资,投资标的是B,作为上市公司A昔时的一项可供出售金融资产核算,刚好,这个被投资标的B昔时预期盈利很好,但,A又不想对其增资,以到达重年夜影响的目标,为了把利润拿过来怎么办?

前面提到重年夜影响的尺度可所以“派人、管事、营业或技巧支撑“,于是,上市公司A就派出一名董事,象征性地偶然往加入下会议,昔时,上市公司就将此事在年报中予以陈述,因对B派出一名董事,到达重年夜影响,将本来作为可供出售金融资产核算的B,转换成持久股权投资,并按权益法核算。

那时,在老准则下,可供出售金融资产在终止确认时,本来计进其他综合收益的公允价值变更部门,在处理时,须要全体转进投资收益。

于是,上市公司A昔时,既收成了该笔转换时的投资收益,又把昔时B实现的净利润,依照它持股6%的比例确认了它应享有的利润份额,一箭双雕。反之,当B吃亏时,还能将持久股权投资转换归去,而这一步操纵,经由过程撤人就可以实现。

想必,大师最熟习的就是风云君写过的雅戈尔、以及西水股份《走,跟雅戈尔学炒股往|炒股之王与财技之王的魔幻人生》、《一名董事撑起净利润:雅戈尔已经认错,西水股份笑而不语》,一笔转换的财技就能实现利润年夜增。

新准则推出后,他们还能这么做吗?

当然不克不及,感到新准则就是为他们而修订的。

风云君来普及下:

在新准则下,这类以公允价值计量且变更计进其他综合收益的“非买卖性的其他权益东西投资”,在对被投资单元的把持力,到达重年夜影响或者配合把持水平,须要依照权益法核算时。

原持有股权投资,其公允价与账面价之间的差额调剂红利公积、利润分派;本来计进其他综合收益的利得和丧失须要转出至保存收益(红利公积、利润分派)科目。

从生到逝世,都只能影响所有者权益,再也不克不及影响投资方的损益。

3、并表与出表

并表的基本,就是把持,在投资方与被投资方形成母子关系时,二者就须要并表。

大要操纵就是,母公司将子公司所有财政报表数据拿来,依照权益法编制归并报表,加加减减,终极得出以母公司名义出具的归并报表。

财政数据包含子公司的利润,子公司无论盈亏,都得拿来并表。

那,子公司亏空太年夜,怎么办?减资,使上市公司达不到把持,就能出表。

假如某联营企业、合营企业盈利较好,上市公司正好有事迹须要,又还达不到把持水平,怎么办?增资,实现把持,就能并表。

所以,实现或掉往把持都可以经由过程现实增资、减资方法进行。

但,前文提到“本质重于情势”给了一些管帐玩魔术的灵感,不想真的减资、增资,搞一些工商法式怎么办?

前面普及了,加强把持权的方式,有回集表决权这一操纵。

于是,在联营、合营企业还不是公司子公司的情形下,与对方股东商讨下,签署一个表决权委托协定,现实持股+委托表决权方法,上市公司就能实现把持,事迹拿来并表。

反之,在子公司事迹不睬想的情形下,上市公司可以选择废弃委托表决权,把吃亏都踢出往,吃亏都转嫁给少数股东承担。

大师熟知的贾跃亭,贾管帐就是这么做的。但不止贾管帐远不止如斯,乐视更是经由过程低买高卖的联系关系买卖,将上市公司的本钱、用度都转嫁给子公司承担,加年夜自己的吃亏,再踢出往的。

具体案例见风云君写过的《压服乐视的最后一根稻草?乐视年报年夜剖解:史上最生猛联系关系买卖!》。

除此之外,并表和出表,还可以经由过程在资产欠债表日,虚伪增添、下降持股比例的方法进行。

停止语

简直,本钱市场套路多,一般投资者往往难以辨认。

风云君本文所写的持久股权投资的套路,也不足以详尽那些背后看不见的套路,可是,足以让作为投资者的你,懂得每个开端产生变更的细节,是否布满套路。

END

以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究

来~返回搜狐,查看更多

义务编纂:

声明:该文不雅点仅代表作者本人,搜狐号系信息宣布平台,搜狐仅供给信息存储空间办事。
浏览 ()

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注